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货运回暖 中国铁路总企业巨亏何时有缓

2017-07-17

近日,中国铁路总企业(以下简称“铁总”)发布的《2016年年度报告》显示,铁总去年税后利润达10.8亿元,同比大涨58.8%,同时,总运输收入同比增长1.6%,这是铁总成立四年以来运输收入首次取得增长。不过,利润与总运输收入同比上涨之时,铁总的总负债也达到了4.7万亿元,同比增长14.6%,创下历史新高。业界分析,铁总为保障铁路建设进度,不断借债加大投资,还本付息压力如雪球般越滚越大。专家建议,铁总可以从省际及以下地方支线的运营开始“试点”混改,让民间资本一起参与铁路的投资和后期运营。
货运回暖
在铁总本次公布的年报中,总运输收入、铁路货运收入无疑是颇为亮眼的数据之一。据年报显示,去年,铁总的总运输收入达到5928.4亿元,成立四年来首次“回正”。具体来看,这得益于铁总货运收入的回暖态势与客运收入的持续增长。去年,铁总货运收入虽然同比依旧下降6.8%,但相比于2015年下降10%,已经收窄了3.2个百分点。而在客运方面,去年收入则达到2817.5亿元,同比增长12.4%。
实际上,铁总的货运收入回暖正反映了我国整体货运形势好转。最新数据显示,今年一季度,我国铁路货运量7.2亿吨,同比增长15.3%,这是铁路货运在持续近五年下跌之后,第一次出现正增长。而从去年全年的数据来看,我国铁路完成货运总发送量33.32亿吨,比上年下降0.8%。在2015年时这一数据同比降幅高达11.9%,相比之下,去年降幅收窄11.1个百分点。
对此,北京交通大学经管学院教授赵坚向北京商报记者分析称,一般情况下,铁路货运量能够较为准确地反映出我国经济情况,在经济向好时,基础设施建设需求量大,对钢铁、煤炭等铁路主要货运商品的需求也随之增加。不过随着我国经济进入新常态,GDP增速回调,且钢铁、煤炭等行业产能过剩问题待解,铁路货运量也受到了一些影响。
“不过,随着我国经济结构不断优化,经济发展区域平稳,目前铁路货运已经有所恢复”,赵坚表示,近年来,基础设施建设与房地产投资也将更加理性,钢铁、煤炭行业的优质产能得到释放,铁路货运遂呈现回暖态势。
债务高企
近年来,铁总债务高企已经成为不争的事实,最新数据显示,去年,铁总的总债务又创下历史新高,达到了4.7万亿元,同比增长14.6%。在业界看来,铁总大量借贷兴修铁路导致本息过高,是债务居高不下的主要原因之一。
年报显示,铁总去年国内借债高达3.8万亿元,去年需还本付息的资金为6203.4亿元,其中利息752.2亿元。对此,赵坚告诉北京商报记者,近年来我国对铁路的投资规模较大,铁总为了保障建设进度,不得不加大投资,但是在企业本身所持资金不足的情况下,只能向银行借债,而铁路建设与运营都并非短期工程,借债时间越长,利息越大,这也导致了铁总的债务压力不断加大,每年都需要为旧账买单。
据悉,去年全年,铁总利润达到10.8亿元,同比大涨58.8%,但这一数据在铁总4.7万亿元总债务面前仍显“九牛一毛”。不仅如此,铁总季报与半年报呈现出来的经营状况更加不乐观。去年前三季度,铁总亏损56亿元,去年上半年,这一数据是73亿元,而仅计算一季度,铁总则亏损了87亿元。虽然每个季度的亏损面小幅收窄,但亏损金额仍维持高位。
铁总内部人士向媒体公开表示,每年最后一个季度,铁总都会得到一笔铁路公益性运输的补贴,这是铁总年底利润由负转正的根本原因。而赵坚也告诉北京商报记者,铁总所获得的国家补贴一般在年底发放,从侧面印证了上述说法。
“铁总近年来在西南沿边地区和偏远地区修建铁路,公益性较强,客流量不足,这是亏损的主要原因之一”,同济大学教授孙章告诉北京商报记者。
支线混改
业界指出,尽管铁路运输收入有所起色,但这主要是基于经济回稳向好、高铁市场占有率不断攀升、煤炭钢铁优质产能释放等客观因素,但铁总若想卸下身上的万亿负债,“靠天吃饭”不是长久之计。
为了缓解铁总负债压力,去年9月,国家发改委正式批复了铁总分期发行中国铁路建设债券3000亿元,其中,所筹资金2000亿元用于铁路建设项目和装备购置,1000亿元用于债务结构调整。赵坚说明称,此前铁总的借债对象主要是银行,利息可能高达5%-6%,现在国家拨出1000亿元借给铁总,利息可能只收取3%-4%,就能为铁总降低债务负担,“这种做法确实可以化解铁总的燃眉之急,但在万亿元负债面前,这仍是杯水车薪,且无法从根本上解决问题”,赵坚表示。
在既有债务方面,孙章表示,我国应成立专项小组,对现有亏损情况进行分析研判,将铁总的负债分为公益性负债和经营不当性负债。具体来说,一些偏远地区铁路出现亏损,但当地居民的交通便利性有所提升,这就属于政策性亏损,可以考虑返还部分建设资金,如果纯粹是因经营管理不善导致亏损,则要改变运营模式,如在客运量不足时,用高铁进行货运服务等。
在铁总未来发展路径上,去年1月,铁总党组书记、总经理陆东福提出,2017 年,铁总要开展混合所有制改革。中国工程院院士、中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕则就此表示,混改初期,铁总可能会先从省际及以下地方支线的运营开始试点,让民间资本一起参与铁路的投资和后期运营。王梦恕建议称,铁总可以借此机会进一步理清民间资本进入和退出机制,另一方面,还可以把部门支线高铁设计成客运、货运两用,在客流量低谷时运输货物,提高资源利用率。

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